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出海加代工年入 12 亿厨房小家电撑起一个 IPO

日期:2024-11-14 22:28:28 |   作者: 爱游戏体育在线入口

  不过,在出海企业之中,还是有更多企业横空出世,登上长期资金市场,安克创新、赛维时代、致欧科技等等。

  格隆汇获悉,近日,湖北香江电器股份有限公司(下称香江电器)披露招股书,计划在港交所主板上市,国金证券为其独家保荐人。

  实际早在 2017 年 5 月,公司就与东莞证券签署辅导协议进行上市辅导,此后又接连更换兴业证券、国金证券作为辅导机构,直到 2024 年 5 月,香江电器 A 股 IPO 宣告终止,9 月底,香江电器宣布转战港股。

  香江电器成立于 2012 年,主要是做品质生活家居用品的研发、设计、生产与销售,主要营业产品涵盖电器类家居用品和非电器类家居用品两大类。

  而按照业务模式来划分,香江电器的业务包括 ODM(原始设计制造商)/OEM(原始设备制造商)业务和 OBM(原始品牌制造)业务。

  值得肯定的是,香江电器的 ODM 和 OEM 业务进展得十分好,目前与沃尔玛、飞利浦、亚马逊等品牌商和零售商都建立了合作伙伴关系,在厨房小家电领域的市场效应尤为显著,以 2023 年出口额计算,香江电器排名中国厨房小家电行业的前十,市场占有率为 0.6%。

  具体数据分析来看, 以 2023 年从中国出口到美国的出口量计算,香江电器的电热水壶在中国海关总署界定的相关分类中占约 21.4% 的市场占有率,打蛋器等电动类产品在相关分类中占约 6.7% 市场份额。

  此外,香江电器的产品遍及六大洲超过 70 个国家,大部分销售额来自北美洲,2023 年,北美地区收益占比超过 80%。

  由于疫情封锁,海外用户留在家中减少聚会,更多民众留在家中,厨房小家电的需求猛增,导致香江科技营收从 2019 年的 11.68 亿元猛增至 2020 年、2021 年的 14.78 亿元、14.89 亿元。

  随着疫情封锁政策的放松,2022 年、2023 年的公司营收又回到了 11.00 亿元、11.92 亿元,与疫情之前基本持平。

  不过,香江电器的净利润相当稳定,2021 年至 2023 年分别为 7180 万元、8026 万元及 1.21 亿元,呈现缓慢增长。

  然而,香江电器超过 90% 收益来自 ODM/OEM 客户,还大多集中在海外市场,以美国为付运目的地的产品销售额平均占到了总收入的 70% 以上,导致香江电器的这部分业务利润较低且容易受到国际环境的影响,为其业务增长增添了不确定性。

  因此香江电器此前曾将 OBM 业务作为重要发展趋势,希望能够通过电子商务平台销售自有品牌产品。

  目前,香江电器已经孵化出了自有品牌 Weighmax 威麦丝 、Accuteck、Aigoli 艾格丽 等业务。

  然而,报告期内,公司 OBM 的收入呈年年在下降趋势,2021 年至 2023 年间,OBM 收入从 9394 万元,下降至 4970.6 万元,在总收入中的占比也从 6.3% 下降 2.1 个百分点至 4.2%。

  2021 年至 2023 年,香江科技的研发投入仅为 3610 万元、3200 万元、3440 万元,研发占营收占比持续低于 3%。

  相对较低的研发投入,难以给香江电器带来产品的差异化,也使得公司在产品创新、功能升级方面相对薄弱。

  香江电器的崛起受到两个因素的影响,一是全球小家电市场的繁荣,二是中国小家电出海大潮。

  整体来看,全球生活家居用品行业可分为三个类别,即大家电、小家电和非电器类家居用品。

  根据弗若斯特沙利文的资料,以零售额计算,2023 年全球生活家居用品行业的市场规模超过 1.05 万亿美元。

  其中,小家电行业近年增长相当强劲,2023 年零售额达到 1759 亿美元,2019 年至 2023 年复合年增长率达到 3.9%,其中,厨房小家电占全球小家电行业的最大份额,2023 年零售额达到 716 亿美元。

  预计到 2028 年,小家电零售额将达到 2203 亿元,2024 年至 2028 年复合年增长率将达到 4.6%,厨房小家电零售额将达到 87.5 亿元,2024 年至 2028 年复合年增长率将达到 4.2%。

  随着全球分工的深化,欧美知名品牌逐渐将开发、制造、物流等环节转移到中国等具有劳动力优势的国家。

  与此同时,中国政府持续实施稳定外贸的政策,跨境、海外电商等渠道迅速拓展,也促进了中国小家电的出口。

  从 2019 年至 2023 年间,中国的小家电出口额由 32 亿美元增至 50 亿美元,复合年增长率为 11.7%。

  未来,随着全球经济持续复苏,尤其是发展中国家对小家电的需求上升,预计将带动中国的小家电出口额由 2024 年的 52 亿美元增至 2028 年的 61 亿美元,复合年增长率 3.9%。

  而为了拓展全球版图,香江电器已经在印尼设立了生产基地,预计于 2025 年第一季度投产。同时,公司还计划在泰国另建一个占地面积 43,436.8 平方米的生产基地,预计于 2025 年底前投产。

  香江电器的策略包括引进新品牌以增强 OBM 业务,计划探索并寻求投资及收购市场上具有增长潜力的现有品牌的机会,并提供与现有品牌组合互补的协同效应,以节省初步成本及减低品牌建立的风险。

  香江电器还计划,收购集中在欧美市场提供生活家居用品的品牌拥有人,例如电热水壶、空气炸锅、慢炖锅和打蛋器等电热类家电及电动类家电。

  香江电器对此表示,就 OBM 而言,由于公司控制新产品的推出,构思阶段化可能需时较长。同时,OBM 会产生品牌建立的营销成本,且新品牌需要一段时间才能获市场接受及增加销量。

  2022 年,新宝股份、北鼎股份、小熊电器三家公司的 OBM 销售占比分别为 21.04%、84.42%、95.64%,均已形成以自主品牌业务为主的发展模式。